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斯贝尔化妆品股份有限公司新三板摘牌遭遇小股东反对

网友投搞2018-05-18 15:44

　　2018年5月16日，诺斯贝尔化妆品股份有限公司发布公告称，公司股票(证券代码：835320，股票简称：诺斯贝尔)自2018年5月17日起在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

　　资本市场向来是用脚投票的，无论政府如何引导，热潮过后总是一片狼藉。

　　这不，新三板公司摘牌潮开始向日化行业蔓延了。

　　这次监管部门效率还挺高。诺斯贝尔2018年4月18日向全国中小企业股份转让系统报送了公司股票终止挂牌的申请材料，并于当日取得了编号为180518的《受理通知书》。2018年5月14获得了全国股转系统出具的《关于同意诺斯贝尔化妆品股份有限公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》(股转系统函[2018]1769号)。

　　然而现实总是喜欢开玩笑，并非所有的事情都会让人一帆风顺。

　　诺斯贝尔分别于2018年3月20日召开了第一届董事会第十一次会议、2018年4月9日召开了2018年第一次临时股东大会，审议通过了《关于拟向全国中小企业股份转让系统申请股票终止挂牌的议案》、《关于提请股东大会授权董事会全权办理申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌相关事宜的议案》等议案。

　　但在2018 年第一次临时股东大会的股东中，出现有 2 名股东反对诺斯贝尔股票终止挂牌，他们共持有公司有表决权10,812,000股，持股比例合计为6.13%。另外，诺斯贝尔还有 1 名未到会议现场的股东，该股东持有 2,460,000股，持股比例为 1.39%。3名异议股东合计持有诺斯贝尔13,272,000 股，持股比例为 7.52%。

　　诺斯贝尔为有效保护异议股东的合法权益，承诺：其或其指定的第三方将与异议股东进一步洽谈，可对异议股东所持公司的股份进行收购，具体收购价格及收购方式以双方协商确定为准。

　　实际控制人补充承诺：针对终止挂牌的异议股东所持股份，其或其指定的第三方可按照以下标准确定的孰高价格为参考对异议股东持有的公司股份进行收购：(1)以公司最近一期经审计的每股净资产为参考，以不低于每股净资产的价格进行收购;(2)以不低于异议股东取得公司股份时的成本价格对其持有公司的股份进行收购。具体收购价格及收购方式以双方协商确定为准。

　　此外，诺斯贝尔还设定专人负责与异议股东的联系及沟通，采取电话、电子邮件、资料邮寄等方式向异议股东传送资料并收集异议股东反馈信息，并将异议股东反馈意见统一整理上报公司管理层。

　　诺斯贝尔对外解释终止挂牌的原因是，为满足公司战略发展需要，更好地集中精力做好公司经营管理，以促进公司的长远发展。

　　在清扬君看来，新三板挂牌企业多数是为了解决企业的融资问题，顺带促进企业规范和提高企业及品牌的知名度。而事实上，大量新三板上市，进一步引发资金分流。好的企业直接被并购或转板上市，从而导致新三板流动性更差。很多企业挂牌后竟然长期没有交易，不仅没有解决企业融资问题，而且还增加了新的财务负担。在这种情况下，主动摘牌是一种比较好的选择和策略。既可以每年为企业省去几十万的律师所事务所律师费、会计事务所审计费、股转系统挂牌年费、中国结算股票发行登记费等费用。还可以为企业免去各种信息披露等琐事。

　　如果企业经营的好也可以直接在A股上市，不过上市前按规定还是要先摘牌。不同之处是，达到A股上市条件后IPO，股东应该不会有什么异议。

　　但如果企业不上市，摘牌意味着中小股东不能与企业一起成长。对小股东来说，可能损失的更多。一方面摘牌企业股价都不理想，不能很好的反应企业的经营状况。如果按企业按照某一时段的股价来回购，小股东非常吃亏。如果企业按每股净资产值来回购，中小股东也很吃亏，因为没有人知道企业会不会围绕财务报表做文章。何况小股东们根本无法影响股东大会的决定，一旦股东大会通过退市决定，几乎等于挂牌公司脱离股转系统的监管体系。所有的回购承诺都是小股东与大股东博弈谈判的底线筹码，真正协调第三方收购、回购价格全靠大股东的“人品”和公司实力。

　　话说回来，大股东也不容易，万一企业经营不善，公司的损失谁来弥补?

　　当然，清扬君指的新三板的游戏规则，并非诺斯贝尔的大股东。异议股东不愿退市，是需要诺斯贝尔拿出真金白银来回购的，如果好解决，早就解决了。

　　未来，如果新三板交易质量没有明显改善的话，还会有更多企业摘牌。小股东们还会遇到这样的问题。

　　就新三板而言，清扬君认为，能够转板固然可喜，但难度较大;黯然退场，更是空欢喜白忙活。

诺斯贝尔化妆品股份有限公司发布公告称，自2018年5月17日起在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

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