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拉芳要豪掷8亿玩美妆，股价大涨停，是否为错觉？
网友投搞2018-12-05 18:04
标题：拉芳要豪掷8亿玩美妆，股价大涨停，是否为错觉？
“拉芳，创造中国秀发之美。”多年前的广告经典台词，如今依旧耳熟能详。赵薇、刘烨、杨幂等众明星一并出镜，如此手笔，不可谓不阔派。
“拉芳，创造中国秀发之美。”多年前的广告经典台词，如今依旧耳熟能详。赵薇、刘烨、杨幂等众明星一并出镜，如此手笔，不可谓不阔派。
如今，日落西山。随着日化行业竞争的加剧以及市场的饱和，旗下拥有“拉芳”“美多丝”等多个核心品牌的拉芳日化，也开始尝试在多领域发力，遂将目光投向电商和美妆。日前，拉芳家化宣布，拟耗资8.08亿元，收购上海缙嘉51%的股权。
受此影响，拉芳家化股价迎来罕见涨停，截止12月3日收盘，报收15.36元/股，市值为34.8亿元。不过，这距离其最高值的55.86元/股，显然还有不小差距，而这个差距，拉芳也许再也无法弥补。
壕掷8亿，拉芳控股上海缙嘉
11月30日晚，拉芳家化发布公告称，公司拟耗资8.08亿元，向上海缙嘉增资并收购其51%的股权，其中拟使用募集资金4.35亿元及其孳息。交易后，上海缙嘉将成为公司控股子公司，持股比例51%。
上海缙嘉是海外化妆品品牌的品牌运营商及电子商务综合服务商，累计获取包括First Aid Beauty、Rafra在内的21个海外美妆品牌的代理权。
财务数据显示，2017年和2018年1~8月，上海缙嘉分别实现净利润3040.61万元、4678.98万元。而在业绩承诺方面，上海缙嘉原股东承诺，2019年至2021年各年度业绩承诺分别为1.2亿元、1.56亿元、2.03亿元。此前，上交所刚刚就本次收购计划向拉芳家化发出问询函，要求拉芳说明盈利预测的合理性等问题。
针对业绩承诺的可实现性，拉芳家化董秘张晨曾在采访中表示：“2017年上海缙嘉代理的品牌比较少，其真正发力是在2018年。今年他们增加了很多品牌矩阵，而很多品牌的天猫旗舰店都是2018年下半年才开始运营。此外它有些品牌是消费者相对认可的，随着品牌种类的增加，我们觉得这个业绩增速是可以实现的。”
进军“美妆+电商”，无奈之举
拉芳家化成立于2001年，主要从事日化用品的研发、生产和销售。2017年3月，拉芳家化凭借“民营日化第一股”的优势成功上市。
市界(ID：newsseeker)查询拉芳2017年年报发现，拉芳家化上市后的第一份年报，交得并不理想，甚至还出现营收和净利润双下滑的情况。其中，拉芳家化营收为9.811亿元，下滑6.47%;扣非净利润则为1.23亿元，下滑12.33%。
从分行业以及分产品细看，营业收入大部分处于下降状态。日化行业营收同比下降6.41%;分产品中，仅香皂营收同比增加0.75%，但毛利率还减少了3.29%。
拉芳在2017年年报中提到，中国日化行业由于对外开放较早，现已发展成为竞争相对充分的行业。随着国内日化行业市场竞争的激化，行业集中度也逐渐趋向于更加分散;主要体现在近年来前4名日化企业及前8名日化企业的销售金额总和占全国日化销售总额的比重逐年降低。
随着日化行业竞争日趋激烈，拉芳家化将目光投向电商和美妆领域。
张晨曾在接受采访时表示，“拉芳家化主要是做日化，其品类聚焦于洗发水、护发素和沐浴露。这个品类目前是一个高度饱和的品类，行业增长速度相对偏慢，可能年化增长率也只有1%~2%。美妆行业是高速增长的行业，所以拉芳家化想进行品牌和品类的扩张，与此同时，也想作渠道拓展。拉芳目前主要流通渠道是KA渠道和电商渠道。目前有两个渠道在高速增长：线下CS渠道和线上渠道，所以拉芳家化也想在这方面进行整合布局。”
诸多尝试，能否挽救拉芳?
实际上，这并不是拉芳家化第一次进军美妆和电商领域。
此前，拉芳家化为突破净利润的“天花板”，曾推出曼丝娜、依媚、娇草堂、美多丝等高端洗护产品，虽然相较此前有所增长，但并没有取得过于亮眼的效果。
于是，在2017年九月，拉芳家化宣布收购宿迁百宝20%股权，切入社交电商领域;随后，拉芳又参与成立华熙美妆产业基金，切入美妆领域。
今年5月，拉芳家化发布公告称，公司拟以3440万元收购蜜妆信息26.8%的股权，标的公司主营业务为自媒体原创内容运营、自有彩妆品牌MeetDay的品牌管理和运营。拉芳家化希望借此“进入自媒体和美妆领域，形成优势互补”并“实现产业链协同发展，进一步提升整体业务能力。
就在拉芳孤注一掷，大张旗鼓的宣布进军“美妆+电商”，试图将自己从悬崖边拉回来时，业内人士却给予其当头一击。“在日化行业竞争日趋饱和之时，拉芳家化加码电商也难有突破。”业内人士称，但拉芳家化收购上海缙嘉能否实现强化线上渠道的目标，目前还有待观察。
而在此次收购完成后，拉芳该如何整合集团效应、规避上海缙嘉与代理品牌厂商业务合作的风险以及跨境电商零售进口政策的变化，是需面对的首要问题。
拉芳，当秀发不再美时，还能创造什么?
来源：市界
来源：市界
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